优信:我被美奇金撞了一下腰******原标题:优信:我被美奇金撞了一下腰优信迎来了上市后最大的危机。几天前,投资咨询公司J Capital Research(美奇金投资)发表了一份做空报告,直指优信的几大问题:汽车销量夸大了40%之多,而且债务水平较高,有面临倒闭的风险。报告还称,优信集团创始人戴琨,在公司上市前获得一笔1亿美元资金,2018年12月又获得一笔约1.8亿美元的资金,总计从优信套现2.8亿美元美奇金做空报告发布之后,优信股价遭遇断崖式下跌,4月16日优信高开低走,股价遭遇两次跌停,一度跌超50%至1.44美元,随后大幅反弹,16日收盘1.95 美元。优信回应了这份报告,但没给出更多解释,倒是JP摩根发布了一份报告,反驳了J Capital Research其中的观点,但说实话,并没有回应到点上。从外界的角度来看,优信现在的问题是,二手车行业是一个头部效应非常明显的领域,头部的公司吃掉市场大部分利润,优信虽然抢先上市,但是股价距开盘时的10块钱已经跌了差不多70%。二级市场难以造血,追赶不上领头羊。交易营收亏损,只能通过金融等方式去获得收入,导致业务模式变形,并且要命的是,按照优信2018年年底的账面金额,优信甚至支撑半年到一年就会出现资金见底。腾讯阿里百度都布局了汽车领域,继续接盘的可能性未知,如果未能尽快针对报告内容做出相应解释,优信很可能面临巨大的风险。所以这就变成一个死循环:股价低迷——巨大的债务——市场信心暴跌——难以融资——过分挖掘金融等业务迎来监管机构和相关部门的关注与调查,进一步加重整体业务的萎缩下滑。创立8年的优信,迎来了它最艰难的时刻。1美奇金“黑的太狠”不管报告真假,最重要的是,J Capital Research的报告其实戳到优信的软肋,那就是优信到底是一家二手车公司,还是一家二手车金融公司。J Capital Research的报告中分别提及了“虚高的交易”、“循环的交易”与“夸大的库存”,其实打到了优信最大痛点,为什么这么说?几处数字看似独立,其实是有关联的,这些数字均为提升业绩增长和业务健康程度,本质上来说,都是以获取资本市场认可。为什么要获取资本市场认可?因为二手车必须是一个规模效应明显,赢家通吃的市场,而优信抢先上市,但股价一路下跌,现在瓜子估值90多亿,优信市值10个亿不到?这仗怎么打?这三点间的逻辑是,二手车电商有一个重要的指标是车源转化率,不同于传统电商,二手车的上架是需要成本的(检测、拍照等)所以会考量车源转化率,几家车源转化率均在一个范围内。如果没有庞大的车源上架(即SKU),就很难维护一个合理的转化率,为交易量做好基础,虚高的交易量则是为了合理的金融转化率。如果事实的确如美奇金说的那样,优信很多交易额是POS机刷出来的,那就能解释通了,因为通过pos机刷单的成本远小于努力做真实交易,这些交易量都是为了支撑优信的合理的金融渗透率,让其避免被定性为金融公司,因为电商公司的PE更高。但POS机这种事,没有实锤之前谁都不知道,毕竟之前有自媒体曝光优信的车源和刷单问题被起诉。JP摩根在他报告里解释说优信收益模型不取决于GMV而是佣金(GMV*单车收益率),所以通过POS机单纯提升交易量不能提升收入,没意义。
这话没错,但忽略了一个问题,优信的金融渗透率很高。优信对于金融业务过度依赖,其财报中高达近50%的金融渗透率已经超过了国内二手车行业10%平均水平的数倍,甚至超过了美国这种成熟市场。过高的金融渗透率会导致优信与易鑫等被视作同类低PE倍数的金融企业出现市值下跌的情况。通过POS机计入大量其他交易,理论上是可以保持交易量的增长与金融渗透率的相对合理。交易量增长意味着需要车源,库存的增长,这些都是为了支撑优信业务整体增长的健康程度,使资本层面有更高的认可。为什么这么说,因为不同于美国CarMax等二手车商业模型,被称为“二手车分类信息网站”的优信,业务建立在大量的零散车商之上,是一个典型的B2B2C的模式,他依赖的是车商,而不是个人用户。因为对车商掌控较弱,优信很难在交易层面对车商收取费用,因此不得不靠金融支撑起整体营收的近2/3。但以这种业务模型很难在资本市场获得优秀的表现,这也是为什么J Capital Research会指出他“夸大的库存”(稳定转化率)、“循环的交易”(稳定金融渗透率)、“虚高的交易”(营造整体增长)这一复杂的流程的真正原因。如果真的如美奇金说的那样,一旦被SEC等机构调查,不仅可能面临来自监管的巨额罚款,还将面对来自投资者的广泛诉讼。2金融,很野J Capital Research在报告中提及了优信提高贷款车价的“虚假的金额”,其实就是被多家媒体报道的优信“套路贷”。因为优信作为一家以基于车商的B2B2C模式运营的平台,对于车辆本身缺乏管控:车商基于获利等因素,很容易针对车辆价格做调整。而极度依赖金融业务的优信,不仅难以控制车价,也对难以直接获利的交易价格缺乏管理意愿。同床异梦的运营理念,造就了车辆“抬价”的空间。广受指责的“套路贷”,是优信对交易缺乏把控的直接结果。由于车况、车价都过度依赖车商,优信无法对车辆、用户实现精准识别,难以避免坏账率。
难以避免坏账的优信,不得不提前攫取金融收益:在用户贷款时向金融机构全额提取属于平台的金融利息,并将其计入用户贷款额交由用户定期还款。这让优信在交易完成时即能一次性获取全部金融收益,但本质上也是涸泽而渔的手段。随意调价和套路贷引发的“数不对账”也是优信大量被投诉的主要原因之一。3套现这件小事优信在声明中表示,“戴琨先生不曾在任何时间以任何形式主动出售公司股票获取一分钱个人利益。“主动”这个词颇为耐人寻味。据自媒体“雷帝触网”披露,戴琨的确在优信上市前出售过股票,只是并不是主动出售的形式。具体情况是,优信前后分了4次给戴琨戴琨,贷款利息均为年化6%:2015年,戴琨通过Xin Gao Group Limited从优信贷款1770万美元;2017年6月,戴琨通过Gao Li Group Limited从优信借贷5650万美元;2017年6月,优信再次给戴琨贷款2280万美元;2017年12月17日,优信再次给戴琨贷款了1070万美元;也就是说,优信从2015年开始,前后四次给戴琨贷款了1.077亿美元。2018年5月28日,戴琨通过Xin Gao Group Limited将19,226,040股,3,313,980股A类普通股,8,424,970股C-1优先股还给了优信,来偿还这几年的借款,总金额为1.14亿美元美奇金报告中披露的各种操作,如公司借款给创始人,创始人将股票质押,却没有限制性条件,允许对方在解禁前在高点出售等等,在过往的中概股上市公司中鲜有出现。如果说戴琨第一笔1亿美金还可以理解为在公司资金紧张的情况下为公司发展想各种办法获得资金,那么第二笔1.8亿美金的操作手法,就显得没有那么单纯。根据2018年12月19日优信日前递交给SEC的文件显示,优信第二大股东Kingkey Affiliated Entities(京基集团)贷款违约,涉及6.8%的优信A类股股权,总额6.5%的优信股权已转给了华融澳门。美金奇说的挪用,其实说的是12月6日,优信宣布与淘宝合作,低迷了半年的股票大涨,从2.8美元左右上到9美元以上,正是在这波大涨中,华融将股票售出,通过差价,卖方因此获得1.8亿美金。但此时没到禁售期。此后,优信再次大跌,到了员工可售股票的当日已经跌至5.08美元。1月跌至4美元以下,低于禁售期的平均股价。很多员工如果在此时套现,除去行权价、税等费用,所剩无几。这一波操作基于优信、华融等多方协同完成,很难说是不是大股东为了套现离场。无论是何种因素导致,这套骚操作,都令股东、二级市场以及持股员工愕然,往严重的说,可能引发监管机构的强势介入,还会严重打击包括市场和员工的信心。如今被做空机构盯上,也并不奇怪,在股价低迷,投资人不看好的情况下,优信未来会怎么样,说实话,不好说。
Tod’s 集团董事长:战略变革开始收效,电商渠道以高两位数增长******原标题:Tod’s 集团董事长:战略变革开始收效,电商渠道以高两位数增长意大利奢侈品集团 Tod’s SpA(以下简称 Tod’s)董事长 Diego Della Valle日前表示,电商渠道销售额以高两位数增长,此前部署的战略开始收效。近年来,这家以豆豆鞋闻名的鞋履和皮具生产商一直难以吸引到年轻一代的奢侈品消费者,为此推行了一系列新战略来推动集团增长,如专注于数字化变革、缩短商品的上新周期、推出更多联名系列等。Diego Della Valle 表示,集团希望在留住老顾客的同时,吸引千禧一代。“此前做的部分运营前端工作给了我们信心,我们当前的发展方向是正确的。”Diego Della Valle 认为,2017年底推出的新商业模式——Tod’s Factory,推动销售额恢复增长,也让集团同名品牌 Tod’s(托德斯)重获新生,能够及早发现和解决问题。Tod’s Factory 项目意在重点关注经典产品的同时,一年内发布多个系列:除一年两季的常规系列外,还会有胶囊系列和限量系列,甚至有可能每两个月就推出一次新产品。(详见此前报道:Tod’s集团“大动干戈”:不要创意总监,要更高的上新频率!推出一年发布多个系列的革新运动)就在今年1月,品牌在米兰举行2019男士秋冬系列服装—— Gentleman Flow 的新品发布会时,Diego Della Valle 表示,现代生活节奏改变了时尚设计,按季推出新款的行为已经过时。为了保证消费者的好奇心,提高品牌曝光率,他们必须保证门店两月一次的上新速度,并且通过广告和媒体向公众强调上新信息。Diego Della Valle 同时指出:“我们正在做一些需要做的事情”。他认为,集团此前进行的管理阶层重组——任命一位联合 CEO,卓有成效。2018年6月,Diego Della Valle 宣布卸任日常管理工作,全权交给集团新任首席执行官 Umberto Macchi di Cellere,自己则专注于品牌推广工作。(详见《华丽志》此前报道:Tod’s 集团董事长 Diego Della Valle 放权:今后专注品牌推广,日常管理工作转交 CEO)Diego Della Valle 还透露,为了提高设计师和艺术家的设计速度、制定新的生产计划,集团付出了很大的努力。新的商业模式对于集团来说是巨大的变革,改革后接踵而来的销售机会也足以证明决策的正确。现在,集团对产品生产有了更好的控制,所以销售状况有所转好,改革的风险也有所降低。(详见《华丽志》:Tod’s 集团主席:按季上新已过时,奢侈品门店必须保持两月一次上新速度)Diego Della Valle 表示,电商目前为集团贡献了7%的销售额,且正在以高两位数的速度增长,集团希望该渠道未来1~2年能继续保持当前增速,推动集团获得更为可观的销售额。为了加强线上扩张,以及应对消费者的全渠道消费需求,Tod’s 还计划近一个月内在米兰蒙特拿破仑大街(Montenapoleone)开设一家全新的旗舰店。Diego Della Valle 表示,2019年财年第一季度利润表现令人失望,主要原因是集团正采取措施,想要“尽快取得可持续发展的成果”。Tod’s 集团近两年的业绩表现均不及市场预期,2018财年销售额同比下滑2.4%至9.41亿欧元,净利润同比下滑33.6%至4710万欧元。关于2019财年,Diego Della Valle 表示,在盈利能力方面,仍旧是“转型之年”。集团首席财务官 Emilio Macellari 在发布2018财年财报时表示,春季系列是“又一个振奋人心的开始,我预计2019财年的同店销售额与2018财年相近。”他还指出,3%的销售额增长预期“是合理的,且挑战性不高。”(详见《华丽志》:Tod’s 集团发布2018财年完整财报:销售趋于稳定,但利润明显下滑,大中华区增长3.2%)Della Valle 家族正逐步回购集团的股权,这表明创始家族对公司的未来发展很有信心。Della Valle 家族目前持有集团63%的股权。预计到今年10月底,Diego Della Valle 及其家族将拥有集团全部股本的68%。(详见《华丽志》:在股价跌至9年半以来最低点后,Tod’s 创始家族 Della Valle增持股份助力反弹)而关于自己在集团的位置,Diego Della Valle 表示:“我对现在的状态很满意。”Tod’s 集团将于5月9日公布2019财年第一季度财报。丨消息来源:路透社、《华丽志》历史报道丨图片来源:Tod’s 官网丨责任编辑:刘隽
郑渊洁回应未登“童书作家榜”,炮轰作家进校园售书******原标题:郑渊洁回应未登“童书作家榜”,炮轰作家进校园售书北京日报客户端4月20日报道,第13届中国作家榜日前发布2018年中国童书作家榜,但赫赫有名的“童话大王”郑渊洁却没有入榜。有网友因此质疑郑渊洁童书的销量,一向就是“炮筒子”脾气的郑渊洁,昨天在个人微博上对此作出回应,并炮轰一些上榜作家进校园售书有违反《义务教育法》之嫌。在回应中他提到,并非自己没入榜,而是主动拒绝入榜,“当我获悉中国作家榜制榜方首次将童书作家销售排名,从中国作家榜主榜单中剥离出来后,我立即表示拒绝入榜。”他表示,自己之所以拒绝入榜是个人认为“中国的童书销售泡沫极大,甚至和不法行为有牵连。”郑渊洁所说的“不法行为”是指,《中华人民共和国义务教育法》中规定,任何人不得进入中小学校园推销商品,但有些上榜的童书作者却以讲课为名进入校园售书。他还在微博中晒出某小学校方要求学生购买某作家童书的征订单。
对于网友质疑自己图书的销量问题,郑渊洁也拿出“实锤”,晒出2018年图书销售的部分税单,表示自己的收入几乎全是版税。晒出两张税单面额分别为1380575.61元和844126.18元。(原题为《郑渊洁回应未登“童书作家榜”,炮轰作家进校园售书》)
林黛玉寄居贾府,为什么出手那么阔绰显得很有钱?******原标题:林黛玉寄居贾府,为什么出手那么阔绰显得很有钱?贾府的小姐们尊贵无比,可是她们每个月的月钱却也只有二两,对于一般人家这些钱绰绰有余,可是在贾府却是不够的,探春想要托宝玉从外边带一些有趣的小玩意都要攒一段时间才能够有余钱去买。邢岫烟把一两银子送给父母之后,日常花销根本不够,甚至要典当冬衣才能够勉强度日。这不是说她在贾府缺衣少食,而是需要打点上下的老妈妈们,时常要请她们吃东西等等,因此说一个月二两都不够花的。黛玉寄居在贾府,享受的是应是和贾府家小姐一样的待遇,一月也只有二两的月钱,可为什么黛玉的小日子却过得很滋润,还有多余的钱赏人呢?第一、贾母疼爱有额外贴补黛玉能够有余钱大方的赏人,是因为她还有另外的生活补助,即贾母每个月还会给她一些份额之外的零花钱。佳蕙听了跑进来,就坐在床上,笑道:“……可巧老太太那里给林姑娘送钱来,正分给他们的丫头们呢.见我去了,林姑娘就抓了两把给我……小丫头都知道贾母给黛玉送钱,可见黛玉的这笔零花钱贾母是常给的。贾母所有的女儿中最疼的人是黛玉的母亲贾敏,所以她也会更加的疼惜黛玉,贾敏去世后为免黛玉无人照料,贾母便把她接到身边照顾,因此她多偏爱黛玉一些也无可厚非。黛玉平日里吃的不太多,有些余钱自然也更方便一些,而且黛玉寄居贾府很多事王熙凤不可能都照顾的到,因此贾母给的这笔钱很有必要。
第二、出身高贵自身家底丰厚黛玉会很大方而且对钱不看重,是因为黛玉自身的家底是很丰厚的。林家四世袭爵,她的父亲林如海又负责两省盐政,林家既是书香世家也是豪门望族,再加上黛玉的母亲贾敏是贾府的大小姐,因此夫妇二人留给黛玉的家产有多少可想而知。黛玉进贾府的时候看似很简单,但是反观黛玉在家中的生活就知道那是她故作低调之举。黛玉上课时请的教书先生都是进士贾雨村,这样的待遇非一般人家可比。王熙凤有一次也用喝茶开过黛玉和宝玉婚事的玩笑,还指着宝玉说:“你瞧瞧,人物儿、门第配不上,根基配不上,家私配不上?哪一点还玷污了谁呢?”大家都知道宝玉是贾政和王夫人的独子,将来贾府都是要由他继承的。王熙凤公开的拿他二人做比,是说他们二人财力方便是绝对可以匹配的,这也间接的表明了黛玉的身家很可观。黛玉来到贾府从来没有为钱而发过愁,即便是宝钗赠燕窝也不是黛玉吃不起,而是不想劳师动众,给大家添麻烦,招致底下人的抱怨。黛玉感叹宝钗的好也并非送了燕窝价值几何,也只是在乎宝钗的那一份心意。
第三、为人处事有些钱省不了黛玉不是招摇的人,即便她从来不缺钱,但她从来不会刻意去显摆,至少她与宝钗的为人处事是不一样的。她会给宝钗派来的老婆子赏钱,一是感谢宝钗的心意,二是给老妈子雨天送东西的辛苦费。她会给小丫头赏钱是正好也是感谢她给她送东西来。黛玉这些赏钱的事项都是有缘故的,既是体谅她们做事的辛苦也是黛玉的会为人。这些该花的钱不能是不能省的,贾府一双双势利眼,处理不好随时都会有流言蜚语,黛玉怎会不懂?作者:酒馆说戏人,本文经作者授权发布。
如果你和这三个星座谈过恋爱,你就赚了!******原标题:如果你和这三个星座谈过恋爱,你就赚了!在没有和这些人谈恋爱之前你们会觉得他们那样的不近人情,是“没有感情的冷血杀手”。但是只要你真正的在他们身边你就会发现不一样的他们,他们假装坚强,假装自己是无坚不摧的人。他们会给你不一样的体会!狮子座不了解狮子的人总会觉得他们强势,坚强,勇敢。但是,你知道真正的狮子是什么样子吗?狮子女是一个伪装高手,他们将自己伪装成强势的大狮子,实则是温柔的小猫咪,你都不会相信这是你爱上的狮子女。即便他们有时候非常的固执,但是他们也总会在意你的感受,为你考虑。所以,和狮子女在一起你真的非常的赚喽!
天秤座天秤给人的感觉就是大气,他们端庄,高雅不会随便和什么样的人一起。他们看起来对任何人都是非常的冷漠,不近人情。但是如果你与天秤座谈恋爱,相信你一定不会相信自己的双眼,因为太过于不同,这真的是你认识的“天秤”?他们小心翼翼的推测另一半的心思,将自己变得非常的渺小,太在意另一半的感受常常自己受到非常多的委屈。所以,天秤的另一半也要更加在意你身边的人哦!
白羊座白羊的勇往直前还有积极向上是所有星座里最为突出的了。因为他们的性格所以在爱情里,白羊似乎也会是非常地活跃,但是真实的白羊在爱情里是那样的多愁善感,他们还会害怕另一半的离去,这对于他们来说像是致命的打击。白羊和你想象中的小羊不同,你一定要给你自己做好真正的爱情准备!情侣之间总会表现出自己最不一样的另一面,当另一个人在你面前与其他人不同的时候,你一定要更加爱惜这个人!